2018年奶粉產量將達151萬噸 同比增長2.6%

二胎政策：奶粉新增市場空間至少130億

    2013-2015年，一孩/二孩出生數分別為1056萬人/511萬人、972萬人/606萬人、886萬人/652萬人，2015年比2013年二孩增加141萬人，二孩占比在提高，預計到2018年出生人口總量中一孩比重會下降到46%左右，二孩及以上比重上升為54%左右。

    2014年實施單獨二孩政策后，我國出生人口增速為2.9%，2015年由于生肖偏好的原因出生人口出現不升反降的現象，2016年全面二胎政策實施第一年新生兒新增131萬人。一般情況下二孩政策在最初五年時間內將釋放前期壓抑的生育需求，二胎政策的刺激效果正在顯現。按照12%的增速預計，2017-2018年間我國年出生人口增量在210-240萬人左右。2001-2016年我國人口數與出生率(億人，‰右軸)

我國奶粉產量分析

    據《奶粉行業市場與投資戰略規劃分析報告》數據統計顯示，我國奶粉行業在2012年至2013年經歷了較高的增長，產量從140萬噸增長到160萬噸;2013年至2015年的產量則有所下降，2016年我國奶粉產量為144萬噸，相比2013年下降10%。隨著二胎政策的開放，近年來，我國奶粉行業有所好轉。若按近兩年的發展趨勢來看，到2017年我國奶粉產量將會到達147萬噸。預計2018年中國奶粉產量將進一步增至151萬噸。

我國嬰幼兒奶粉年銷售額

    我國自2015年10月開始啟動全面二胎政策，同時，我國適齡生育人口正直高峰，育齡人口龐大，預計2017年新生兒數量有望增加 150-200 萬。根據統計，2015年我國嬰幼兒奶粉市場行業規模約為800億元, 從06-15年我國嬰幼兒奶粉市場經歷了高速增長，市場規模從150億達到800億，年復合增長率20.4%。預計到2020年我國嬰幼兒奶粉行業規模將達到1200-1300億，2016年到2020年復合增長率將達到9%左右。

行業規模：復合增速超20%，高端比例提升

    嬰童食品市場規模超1300億元， 奶粉占比超九成，2003-2015年銷售復合增速達25%。隨著新生兒群體擴容、年輕父母對于嬰幼兒健康關注度提升以及消費能力的提高，嬰童食品市場快速擴張。

    2016年國內嬰童食品終端銷售額已達1373.6億元，同比增長7.3%，2002-2016年CAGR達20.2%。嬰童食品中的奶粉具有消費剛性的特點，占據了嬰童食品市場超過90%的份額。

    2015年國內配方奶粉終端銷售額已達1224.0億元，同比增長6.4%。出廠口徑下2005-2015年嬰幼兒奶粉銷售額從72億元增長到713億元，10年復合增長率25.8%，2016年前三季度銷售額達到695億元，今年銷售額預計超過800億元，考慮渠道加價約40%-50%后與終端銷售數據匹配。